In un significativo cambiamento per il settore immobiliare commerciale, investitori di peso come Blackstone e facoltosi privati stanno attivamente ricercando proprietà per uffici a New York, mentre le aziende implementano politiche di ritorno in ufficio, accendendo una nascente ripresa in un mercato che ha faticato per anni.
Questo rinnovato interesse per gli uffici di New York potrebbe preannunciare una più ampia ripresa economica per i principali centri urbani di tutto il mondo, con il ritorno della settimana lavorativa di cinque giorni in presenza che stimola la domanda di servizi locali. Lo sviluppo segna una svolta drammatica dopo che gli investitori hanno costantemente evitato spazi commerciali vuoti negli anni post-pandemia.
I professionisti del settore, tra investimenti immobiliari, consulenza e banche, segnalano una crescente domanda di spazi per uffici di prima qualità a New York, portando ad un’accelerata attività di compravendita. Diversi indicatori supportano questa tendenza: Amazon è alla ricerca di spazi aggiuntivi, BXP è impegnata in discussioni con potenziali locatari per un nuovo sviluppo, e Blackstone ha adottato una posizione più ottimistica verso il settore.
Il presidente di Blackstone, Jonathan Gray, ha identificato opportunità di valore convincenti negli uffici di New York City e San Francisco durante una recente conferenza. “A New York, ci sono società di servizi finanziari in rapida crescita, ma non ci sono nuove costruzioni,” ha dichiarato Gray. Ha osservato che a San Francisco, i valori sono crollati fino al 75% in alcuni casi, pur evidenziando la continua importanza della regione per l’IA e l’innovazione tecnologica.
Blackstone ha strategicamente ridotto la sua esposizione agli uffici negli ultimi anni. Le proprietà per uffici rappresentano ora meno del 2% del suo portafoglio immobiliare, rispetto a oltre il 60% nel 2007, secondo i dati aziendali. I consulenti del settore riferiscono che gli investitori hanno completato più transazioni di uffici l’anno scorso, con il miglioramento delle condizioni di locazione e l’aumento dell’attività dei locatari.
Tra queste transazioni, Blackstone sta perseguendo una partecipazione sostanziale nell’edificio per uffici al 1345 Avenue of the Americas a Manhattan, sebbene la società non abbia commentato questi piani di investimento. “Sono sicuramente in arrivo più operazioni di grande portata,” ha osservato David Giancola, senior managing director dei mercati di capitali presso l’ufficio di JLL a New York.
Nonostante lo slancio positivo, persistono sfide per gli edifici più vecchi di Classe B e C, in particolare quelli con posizioni o configurazioni sfavorevoli che li rendono difficili da affittare, secondo Ran Eliasaf, fondatore e managing partner della società di private equity immobiliare Northwind Group.
I dirigenti senior del settore citano la crescita economica e i tassi di interesse più bassi come fattori aggiuntivi che stimolano la domanda di uffici. “Il mondo sta tornando al lavoro e al lavoro in presenza, senza alcun dubbio,” ha affermato Owen D. Thomas, presidente e CEO del fondo d’investimento immobiliare BXP Inc con sede a Boston. “Il settore immobiliare è un’attività finanziaria guidata dai tassi di interesse, quindi questo è utile,” ha aggiunto.
BXP è attualmente in trattative con quattro o cinque potenziali locatari principali per una torre di 46 piani pianificata a Midtown Manhattan, ha rivelato Thomas. Questo progetto commerciale è situato vicino al nuovo quartier generale globale di JPMorgan Chase, che ospiterà 14.000 dipendenti e la cui ultimazione è prevista entro fine anno.
L’esperienza del miliardario Ken Griffin illustra i crescenti vincoli di spazio. Quando ha deciso di consolidare gli uffici per il suo hedge fund Citadel e il market-maker Citadel Securities a midtown circa tre anni fa, l’insufficienza di spazio lo ha portato a perseguire una nuova costruzione, anticipando l’ondata di mandati di cinque giorni in ufficio che ora riempiono gli edifici.
Griffin si è associato con Vornado Realty Trust e Rudin Management per sviluppare un grattacielo di 62 piani al 350 Park Avenue con capacità per 6.000 persone. Citadel e Citadel Securities saranno i locatari principali dell’edificio, la cui ultimazione è prevista per il 2032. I dipendenti di Griffin si trasferiranno in strutture temporanee il prossimo anno per consentire la demolizione dell’attuale struttura di 30 piani costruita nel 1960.
I miglioramenti del mercato si riflettono nei tassi di capitalizzazione, un parametro chiave che gli investitori utilizzano per valutare la redditività e il rischio delle proprietà. Dopo aver raggiunto un picco del 6,99% nel primo trimestre del 2024, questo indicatore è sceso al 5,77% entro fine anno, segnalando rendimenti migliori per gli investitori, secondo i dati della società di ricerca Trepp.
I volumi di vendita per le proprietà commerciali statunitensi sono aumentati del 9% nel 2024 dopo essere diminuiti della metà nel 2023, riferiscono i consulenti immobiliari CBRE. L’occupazione è rimbalzata dopo i forti cali legati alla pandemia, notano gli analisti.
I dati della società di consulenza immobiliare commerciale Avison Young mostrano che l’utilizzo degli uffici a Manhattan ha raggiunto il 79,9% a gennaio 2025, rispetto al 66,9% degli uffici nelle principali e secondarie città degli Stati Uniti in relazione ai livelli pre-pandemia.
Gli edifici commerciali di New York beneficiano di locatari diversificati in molteplici settori, tra cui finanza, assicurazioni e tecnologia, secondo Doug Middleton, vicepresidente del gruppo Investment Properties di CBRE. Egli osserva che altre città tipicamente dipendono più pesantemente da uno o due settori.
I ricchi investitori privati stanno rinnovando il loro interesse per gli uffici di Classe A di qualità superiore, spingendo le istituzioni finanziarie ad aumentare il finanziamento delle operazioni. Nishi Somaiya, responsabile globale del private banking, prestiti e depositi di Goldman Sachs, ha osservato: “Il nostro portafoglio di prestiti CRE nella banca privata è in crescita, il che indica che c’è molta domanda e fiducia nelle opportunità all’interno del settore.”
La tendenza si estende oltre i confini americani. In Europa, la crescente domanda di spazi per uffici di prima qualità sta spingendo gli affitti a livelli record nel centro di Londra, alimentando l’ottimismo degli investitori nonostante i volumi complessivi di vendita di uffici rimangano ai minimi pluriennali.
“Le persone si sono molto entusiasmate dopo il COVID che questa fosse la fine dell’ufficio – non è mai stata la fine dell’ufficio,” ha concluso Hugh White, senior director con sede a Londra di BNP Paribas Real Estate.
Fonte: Reuters
